把脉新年阛阓!洪灏:中好意思利差有望收窄,A股港股齐有往来性契机
2023年景本阛阓的进展,把大部分买方卖方齐打得措手不足,从卖方转型买方担任想睿集团首席经济学家的洪灏,通过民众财富树立高深地杀青了每个月不亏钱、总体盈利的战绩。
近日,洪灏禁受券商中国记者专访,共享了他对2024年A股、港股、好意思股的预判和策略操作想路。他以为好意思股PMI数据显露了经济下行风险,A股和港股的往来性契机更大,预测上证指数在略低于3000-3500区间波动,恒生指数在16000点至23000点之间。
“卖方需要劝服别东谈主,买方需要劝服我方,后者更难。比确乎操上,即使看对了好意思股会再改动高再下行,手脚买方也不会参与,因为终末冲高的风险是很大的。”洪灏如斯总结他转型以来的心多礼会。
掂量好意思股累积风险加大
正如他的掂量诠释《无往不复》所说,洪灏以为,好意思国经济周期缱绻显露好意思国经济正在减慢慢行,并与好意思国经济跨越缱绻的走势交相呼应。
前不久,好意思联储对经济走势的判断和货币战略的派头似乎有所变化,不外有计划是否持续加息,跟有计划降息是两回事,好意思联储仍可能在较万古期内守护较高利率。
在洪灏看来,固然消费占好意思国GDP的比重很高,加上疫情期间政府刺激和补贴披发,住户消费情况仍然相比乐不雅,但内容上,高通胀和高利率情况下,好意思国经济还是显露出疲态。
好意思国经济并不像阛阓合预期的乐不雅。好意思国跨越经济缱绻之一——民众制造业采购司理东谈主指数PMI数月处于放松区间,制造业可能抓续放缓,因此将来的住户工资收入也会受到影响。而好意思国度庭在疫情期间积蓄的多余储蓄,可能将在2024年破钞殆尽,固然消费占好意思国GDP的比重高达70%,但储蓄破钞、工资收入增长乏力的情况下,消费的能源起首于何处?
因此,洪灏预测好意思国经济2024年有零落的概率。如是,好意思股将见顶回落,中概股以外。但从卖方转型买方之后,即使看对了好意思股将再改动高再下行,他也不会启程点参与,“终末追高积聚的风险是很大的,卖方需要劝服别东谈主,买方需要劝服我方,后者更难,而咱们有受托连累,不可给投资东谈主亏钱。”洪灏如斯总结谈。
中好意思利差均值回来
阛阓还是启动有计划到好意思联储来岁降息的预期,若好意思国经济增速放缓,这一预期可能会更快成真。洪灏以为,东谈主民币汇率已涉及周期性低点,中好意思利差有望收窄,将来会诱惑套利往来的资金回流。
按照想睿集团的商讨,对2023年中国阛阓投资讲述进行回溯,发现其中最大的影响成分是汇率和利差。东谈主民币走软拖累投资讲述,并跟着好意思债收益率扶摇直上,中好意思利差不休扩大,为套利往来创造了契机,因此资金的流向也就不足为奇。
洪灏以为,2024年中好意思利差很可能见顶。即使好意思联储迟迟不降息,中国央行也可能在必要时点扩充货币宽松战略,好意思国阛阓的相对强势地位也会暂告一段落。那么令中国股市承受压力的汇率和利差成分摒除,东谈主民币和成本外流的压力消退,套利往来的资金回流到中国股市,关于估值抬升是故意的,不外当今阛阓似乎尚未消化这一预期。
A股港股齐有往来性契机
在洪灏看来,A股港股齐已呈现筑底回升趋势,行情持续向下的空间很小了,无法预测的是何时回升,阛阓情感的进展常常是极点的。
他以为,2024年A股和港股齐有往来性的契机,预测上证指数在略低于3000-3500区间波动,恒生指数在16000点至23000点之间,但系统性的投资契机还莫得看到。
其中,房地产对经济的拖累是一个值得有计划的成分。想睿集团的商讨以为,中国14亿东谈主口若按75%的城镇化标的计议,即将来十年每年新增约1%的城镇化东谈主口,这意味着1400万东谈主需要约6万正常米的居住需求(按东谈主均居住面积40正常米计议),而中国住房销售面积从2021年的岑岭16亿正常米下落到2023年7亿正常米傍边,还是至极接近城镇化的潜在需乞降部分改善性住房的需求,因此7亿正常米更接近可抓续的销售水平。但只好房地产投资对经济增长的拖累趋于安然,中国来岁依然有望杀青5%的GDP增速。
港股方面,筑底期间更长,估值较A股更低,2024年阛阓进展能否迎来逆转?洪灏暗示,香港阛阓处于新变局之中,当今出台的战略仍以短期为主,将来能否变成一揽子战略一口谈破,还需要持续不雅察。
树立国债、巨额和黄金
洪灏以为,即使莫得出现系统性的投资契机,但往来性契机无处不在,若中好意思利差收窄,A股和港股齐会迎来反弹契机,恒久仍看好半导体、新能源和对利率敏锐的行业。
在树立上,他残忍当今往来区间处于估值下流,不错构建投资组合:以股息率高的品种手脚组合底仓,再配以弹性较高的其他股票。若是要变成财富树立的对冲效劳,不妨有计划买入中国国债,这在我国阛阓当今仍是一种灵验的散播投资策略,因为股债进展呈现负相关。
此外,洪灏看好能源性的巨额商品和黄金,尤其是黄金手脚好意思元的一种替代性财富,当好意思元信用出现问题的时候,黄金就成为抗拒风险的最好摄取,因此他以为黄金的此轮行情无疑将是历史性的,不外要从更长的期间周期来看。