日前，“新动力园林机械第一股”格力博(301260.SZ)发布2024年半年报：公司本年上半年牟利双增，其中包摄净利润同比扭亏。只不外，这份看上去可以的收成，隐匿“猫腻”。

证券之星扫视到，格力博收入增长同期，应收账款也同步攀升，且增速杰出营收增速。而扭亏主淌若靠本年一季度的利润撑合手，该公司第二季度处于亏空。

发布半年报的同期，格力博还推出了2024年股票期权激励筹划。行权对应的观测年度为2024年-2026年，功绩观测目标以2023年商业收入为基数。由于格力博2023年收入出现大幅下滑，“金手铐”筹划被指“衷心不足”。

应收账款增速高于营收

格力博自2007年运行从事新动力园林机械的研发、假想、出产及销售，是环球新动力园林机械行业的起头企业之一。公司以自有品牌销售为主，家具按用途可分为割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器东说念主、智能坐骑式割草车等。

财报线路，本年上半年格力博终了商业收入约29.92亿元，同比增长15.92%；包摄净利润约1.21亿元，同比扭亏为盈；扣非后净利润同比增长351.01%，盈利1.2亿元。

谈及功绩晋升的原因，格力博默示，公司所处行业卑劣渠说念在经验去库存后，库存水平已处于低位，而公司家具的商场末端需求仍处于踏实增长态势。进入2024年，卑劣渠说念采购备货规复平时后，公司对Amazon等客户的销售均显耀增长。此外，公司ODM客户受其卑劣渠说念补货影响，对公司的采购需求也显耀飞腾。

证券之星扫视到，应收账款也跟着收入增多而大幅晋升。法例2024年上半年末，格力博应收账款约14.4亿元，占总钞票的比例为15.85%，较2023年末的10.95亿元增长31.49%，增速远超商业收入的增速。

证券之星发现，格力博利润扭亏背后也隐匿“猫腻”。本年一季度，格力博终了商业收入16.36亿元，同比增长5.45%；包摄净利润1.3亿元，同比增长48.46%；扣非后净利润1.32亿元，同比增长58.49%。按照半年报数据计较，格力博本年第二季度终了商业收入13.56亿元，包摄净利润亏空868.8万元，扣非后净利润更是亏空1198万元。也便是说，第二季度不仅莫得孝敬利润，反而蚕食了一季度的利润。

现款流方面，格力博本年上半年筹画看成产生的现款流量净额同比增长115.21%，达4.91亿元，而真金白银的升沉主淌若靠用度法例所致。本年上半年，格力博销售用度、处理用度及研发插足均有所下跌。

股权激励筹划被指“衷心不足”

在发布半年报的同期，格力博还推出了2024年股票期权激励筹划。

据格力博败露的2024年股票期权激励筹划(草案)线路，该激励筹划授予的股票期权不杰出979万份，占该激励筹划草案公告之日公司股本总和的2%。其中，初度授予944万份，占激励筹划股票期权授予总和的96.42%，占激励筹划草案公告之日公司股本总和的1.93%；预留授予35万份，占激励筹划股票期权授予总和的3.58%，占激励筹划草案公告之日公司股本总和的0.07%。

格力博筹划初度授予的激励对象不杰出199东说念主，包括公司董事、高等处理东说念主员以及公司(含子公司)其他中枢职工，不包括公司颓靡董事和监事。该激励筹划初度及预留授予的股票期权的行权价钱为12.25元/股。

而格力博股权激励解锁要求与营收挂钩。据公告，该激励筹划中初度授予的股票期权行权对应的观测年度为2024年-2026年三个司帐年度，每个司帐年度观测一次。功绩观测目标以2023年商业收入为基数，格力博2024-2026年的商业收入增长率目标值辞别为不低于13%、25%、35%。

而这一股权激励筹划因2023年收入下滑而激励争议。2023年格力博牟利双双下滑，其中包摄净利润以三位数的速率跌至亏空。

格力博曾默示，2023年公司面对自开拓以来的最大挑战，公司开拓二十年来商业收入初度出现下滑，主要原因包括：一是受好意思联储合手续加息计谋、末端挥霍需求不足预期以及库存高企等身分影响，卑劣渠说念鉴定地本质去库存筹画策略，阶段性裁汰对品牌商的采购限制；二是北好意思高通胀禁锢了末端挥霍者对高单价耐用挥霍品的购买需求，行业飞腾趋势受到了迫害；三是北好意思“冷春”不利天气影响，亦然2023年商业收入下滑的热切身分之一。

按照格力博2023年商业收入46.17亿元计较，公司2024年的商业收入只有达到52.18亿元就可达成第一阶段解锁要求。而在2022年时，格力博的商业收入就达到52.11亿元。(本文首发证券之星，作家|刘凤茹)

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